Откройте торговый счёт

Торговля фьючерсами по всему миру
Откройте демо счёт

Виртуальная торговля фьючерсами без риска
 
   

Фьючерсы и их специфика

Наши партнёры мировые брокерские компании, которые занимают ведущие места в предоставлении брокерских услуг частным трейдерам и крупным инвестиционным организациям.  

Обратная связь

Для записи на обучение трейдингу, а также по другим вопросам, обращайтесь по телефону, емейлу, скайпу или заполните форму обратной связи и мы свяжемся с Вами.

info@brokerfutures.ru
brokfut

 

 

 

Фьючерсы - как производные финансовые инструменты

 

Фьючерсы - это, так называемые, срочные контракты. Срочным контрактом называется "договор" на поставку конкретного актива в установленный срок в будущем на заранее согласованных условиях. Базисным активом срочного контракта может быть как физический товар (золото, нефть, сахар...), так и специфический финансовый инструмент, например, бонды или фондовый индекс. Синонимом фьючерсов являются - деривативы или производные инструменты.

В срочном контракте присутствует условие о возможной смене стороны по договору без предварительного согласия другой стороны, что дает право продавать фьючерсный контракт в любое время.

Поэтому отличительное особенностью торговли фьючерсами является возможность свободного выхода с рынка, как продавца, так и покупателя в любой момент работы биржи через совершение обратной или офсетной сделки. Под офсетной понимается сделка, обратная ранее занятой биржевой позиции. Так, продавец фьючерсного контракта должен купить такой же фьючерсный контракт, а покупатель, соответственно продать. Этим действием каждый из них закрывает свою биржевую позицию и больше не несет обязательств по исполнению фьючерсного контракта, которые перекладываются на новых участников рынка.

Существуют два типа фьючерсов: линейные и нелинейные. Линейная производная - та, чья функция вознаграждения является линейной. потому что каждое минимальной движение цены фьючерсного контракта переходит непосредственно в определенное долларовое значение. Например, минимальное движение цены нефти CL - это 10 долларов, что и является вознаграждением или, наоборот, потерей для трейдера. Если текущая цена золота 1661,5 долларов за тройскую унцию (31,7 грамм), то изменение на одну десятую приносит прибыль или потерю в 10 долларов.

Нелинейная производная - та, чья функция вознаграждения меняется в пространстве и времени. Пространство в данном случае - это местоположение цены исполнения относительно фактической наличной цены. Ярким примером нелинейных производных (асимметричных) служат опционы.

Фьючерсные сделки

Фьючерсы имеют уникальную особенность, которые делают их более привлекательным финансовым инструментом, чем акции или бонды - это диапазон рычагов. Рычаги - мера стоимости или значения инвестиции относительно денег, требуемых, чтобы покупать или продавать инвестицию. Например, если трейдер должен оплатить полную стоимость актива, когда он покупает его, тогда не имеется никаких рычагов.

С другой стороны, если трейдеру необходимо только оплатить маленькую долю от полной стоимости актива при покупке, то рычаг высокий. Фьючерсы - это активы с большим рычагом и требуют небольших денег, упоминаемые как маржин (маржа, маржинг), который и является инструментом для контроля над стоимостью фьючерсов. Как правило, фьючерсный контракт может быть куплен или продан с маржинальным депозитом от 3% до 20% от полной стоимости контракта.

Преимущество торгов фьючерсами в том, что вы покупаете, к примеру, контракт на золото, платя за него около 3% его текущей стоимости. Не надо платить всю его стоимость. Многие покупают материальное золото для того, чтобы потом продать его и заработать на разнице цен. При покупке фьючерсов на золото происходит тоже самое, но только финансовый ресурс всего три процента, а полученная прибыль может быть гораздо больше. Поэтому трейдеры покупают фьючерсы, главным образом, с целью игры (спекуляции) на курсовой разнице или хеджирования.

Таким образом, заключение фьючерсных сделок, как правило, имеет своей целью не реальную поставку или приемку активов. Абсолютное большинство позиций инвесторов по фьючерсным контрактам ликвидируется ими в процессе действия контракта и только 2% контрактов заканчивается реальной поставкой соответствующих активов. Покупка не требует от инвестора каких-либо расходов, кроме комиссионных.

При этом биржа (расчетная палата) предъявляет ряд требований. При открытии позиции инвесторы, как с "длинной", так и "короткой" позиции обязаны внести на счет брокерской компании некоторую сумму денег в качестве залога. Данная сумма носит название начального маржинга, а счет, на который вносится залог, маржинальным счетом. Минимальный размер маржинга устанавливается расчетной палатой, исходя из наблюдавшихся максимальных дневных отклонений цены актива, лежащего в основе контракта. Брокерская компания требует от своего клиента внести маржинг в той или иной сумме, исходя из своей маркетинговой политики.

Если минимальный размер залоговой суммы по тем или иным причинам становится меньше установленного уровня, то брокерская компания высылает клиенту маржинг колл. Фьючерсные контракты высоколиквидны, для них существует огромный вторичный рынок, поскольку по своим условиям они одинаковы для всех инвесторов. Трейдер всегда сможет купить или продать фьючерсный контракт и в последующем легко ликвидировать свою позицию.

Фьючерсы и их специфика

К фьючерсным инструментам относятся любые ценные бумаги, цена которых внутренне зависит от цены другой ценной бумаги. Это означает, что эти инструменты не могли бы существовать при отсутствии базового инструмента, из чего следует, что если по какой-либо причине прекратится торговля базовым инструментом, прекратится и обращение производного финансового инструмента. Фьючерсные инструменты обычно извлекают свою ценность от реальной жизни акций, валюты или товаров. Первоначальная цель этих инструментов - возможность застраховаться от рыночного риска или получить защиту от финансового риска.

В сущности, инвесторы могут покупать страхование на любые инструменты, которыми они оперируют. В целом, фьючерсы схожи с обыкновенными премиями, которые мы платим страховым компаниям для того, чтобы получить защиту от каких-либо неприятных случайностей. Фьючерсы также позволяют компаниям, которые покупают или продают различные товары фиксировать цену так, чтобы эта цена была более предсказуема в будущем. Они также позволяют спекулировать на ценовом движении товаров или ценных бумаг, процентных ставок или фондовых индексов. Для фьючерсов зависимость функции выплат в момент исполнения контракта является зависимой от цены базисного актива.

Фьючерсные контракты на валюту, нефть, золото...

Фьючерсные контракты - это обязательные для выполнения соглашения либо на покупку, либо на продажу базового инструмента по цене, оговоренной в данный момент для поставки в какое-то время в будущем. По окончании срока действия контракта должна произойти поставка, если за истекший срок не была заключена такая же противоположная сделка. Фьючерсный контракт - представляет собой стандартизированный контракт, который заключается на организованной бирже. При этом, условия контракта четко определяются правилами ведения торгов на соответствующей бирже, как то: непосредственно сам товар, его качество, количество, срок поставки, способ поставки и место поставки. Фьючерсные контракты требуют ежедневного расчетного урегулирования, чтобы отразить значение любого изменения цены.

С растущими ценами на фьючерсном рынке держатели коротких позиций должны производить выплаты, а держатели длинных позиций получают выплаты на свои счета. С падающими ценами держатели длинных позиций производят выплаты, а держатели коротких позиций получают деньги. Все фьючерсы имеют свои контрактные спецификации, которые оговаривают количество товара на один контракт, срок поставки и дают детальное описание поставляемого товара. Поставки по фьючерсным контрактам осуществляются в оговоренный срок. Именно в промежуток этого срока осуществляется обмен денег на товар.

По истечении последнего дня, обозначенного для конкретного фьючерса заключать сделки на эту дату уже нельзя. После того, как один срок для фьючерсных контрактов прошел, назначается новый срок. Поэтому трейдерам необходимо следить за окончаниями сроков контрактов, чтобы вовремя закрыть свои сделки или перенести их на новые сроки. Мелким трейдерам особенно беспокоиться нечего, если они не закроют свои открытые позиции.

Например, если у вас осталась открытой позиция на один контракт по нефти. Контрактный срок уже истек, то по идее вы должны оплатить со своего счета стоимость 1000 бочек нефти. Одна бочка стоит 100 долларов - значит вы должны оплатить 100 000 долларов и принять физическую нефть. У вас же на счете только 10 000 долларов. Значит поставка лично для вас нефти отменяется.

В течение нескольких дней счет замораживается, потом можно снова торговать фьючерсными контрактами. Но лучше этого не делать. Главное, что нужно понимать трейдеру, что центром фьючерсного рынка является цена, а не сам товар. Поставка фактического товара является функцией, которая вообще предназначена для наличного, а не фьючерсного рынка.

Виды фьючерсных контрактов

Поставочный контракт - предусматривает выполнение обязательств сторон по поставке или принятию базисного актива в полном объеме. Как правило, таковыми являются фьючерсы на различное сырье (металлы, сельскохозяйственные товары, энергоресурсы и т.п.)

Расчетный контракт 0 предусматривает лишь выплату разницы между заложенной в срочный контракт стоимостью актива и его ценой на рынке в момент исполнения контракта. Как правило, таковыми являются фьючерсы на нематериальные активы (фондовые индексы, процентные ставки и т.п.)

Существенным преимуществом фьючерсного контракта является то, что его исполнение гарантируется специализированной расчетной палатой биржи. Поэтому, заключая контракт, трейдерам и инвесторам нет необходимости выяснять финансовое положение своего партнера. Лицо, которое берет на себя обязательство поставить актив, занимает короткую позицию, то есть продает контракт. Лицо, которое обязуется принять актив, занимает длинную позицию, то есть покупает контракт. Таким образом, покупатель и продавец имеют обязательства только перед расчетной (клиринговой) палатой и не имеют обязательств по отношению к друг другу.

Фьючерсная цена

При сравнении цен наличного и фьючерсного рынка можно заметить их несоответствие друг другу. Фьючерсная цена будет или выше или меньше цены наличного рынка. Если фьючерсная цена выше наличной, то можно сделать предположение, что рынок ожидает роста цен на наличном рынке.

Фьючерсная цена формируется из наличия ряда следующих факторов, которые включают в себя и предложение на наличных рынках, значение текущей процентной ставки, ожидания рынка. То есть. она отражает ожидания инвесторов и трейдеров относительно будущей цены спот (наличного рынка) для соответствующего актива.

При открытии фьючерсного контракта ее цена может лежать выше или ниже цены спот для данного актива. Ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот - называется контанго, когда ниже цены спот - бэквердейшен. Разница между ценой спот и фьючерсной ценой на данный актив - называется базисом. К моменту истечения срока контракта фьючерсная и спотовая цена равны, то и базис также становится равным нулю.


       

 

 

 

 

 



Рейтинг@Mail.ru

 

Рейтинг@Mail.ru

 

  

 
 

2011-2017 (С) BrokerFutures, All Rights Reserved

Любые инвестиции связаны с риском потерь денег. Торговля фьючерсами, опционами, валютой включает в себя существенные риски потери капитала. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. (предупреждение о рисках)